8月18日，斗鱼发布2025年第二季度财报。财报显示，二季度斗鱼总营收达10.54亿元，较去年同期稳步提升；毛利润1.42亿元，同比增长68.5%；毛利率提升至13.5%。本季度实现净利润3783万元，调整后净利润为2528万元，实现单季盈利。

可以看到，二季度斗鱼盈利指标实现阶段性突破，这背后与斗鱼深耕创新业务、内容生态运营紧密相关。

创新业务连续十个季度同比增长，商业效率迈向新台阶

二季度，创新业务依然是斗鱼发展的一大亮点。财报显示，二季度创新业务、广告和其他收入为4.76亿元，同比增长96.8%，已实现连续十个季度同比增长。

创新业务收入增长主要来自游戏会员业务收入和语音业务的贡献。

在游戏道具售卖方面，斗鱼依托电竞赛事及主播资源联动，推出限时折扣、联名周边等创新玩法，并结合PGC节目深化道具营销场景。斗鱼结合暑期节点推出“海岛之旅”和平精英主题活动，采用“户外娱乐+游戏直播”形式，落地三亚打造沉浸式内容体验，联动大量限定皮肤返场，观看和参与用户大幅增加。

与此同时，二季度斗鱼持续迭代语音业务产品，提升流量分发效率，语音业务保持平稳运行，语音业务收入同比增长70.8%至2.96亿元。用户覆盖与付费转化效率进一步提升，2025年二季度语音业务实现平均月活跃用户46.3万，平均月付费用户8.1万。

从斗鱼创新业务的表现来看，平台正在持续释放商业化潜力，商业效率提升已取得明显进展。创新业务的发力，结合内容生态的运营，有望双双推动斗鱼迈向新的发展。这一发展逻辑已在二季度得到印证。

加码赛事内容运营，构建健康生态体系

二季度，斗鱼继续释放内容创新力，持续强化电竞赛事矩阵，为用户打造优质、健康、活力的内容生态。

一方面，官方赛事转播覆盖王者荣耀KPL夏季赛、穿越火线CFPL夏季赛、CS2 Blast里斯本公开赛等头部赛事，满足核心玩家观赛需求。

另一方面，自制赛事创新推出云顶之弈双人师徒接力赛、绝地求生鱼虎巅峰赛等特色活动，其中《云顶之弈双人师徒接力赛》首创全平台师徒协作模式，联动16组跨分区主播，革新积分赛制增强竞技看点，收获较高用户黏性。此外，英雄联盟LPL赛事于7月19日回归斗鱼，目前已播出LPL第三赛段赛事，并将于10月直播S赛，用户将能够继续在斗鱼观看精彩的主流电竞赛事内容，获取一站式的电竞内容体验。

内容生态的可持续发展，也离不开斗鱼对社区及平台生态环境的积极治理。二季度，平台继续强化治理涉赌、私下交易、低俗色情、网络诈骗等违规违法内容及行为，共永久封禁1146个直播间，禁言账号832个，封禁账号769个，坚决守护直播内容的纯净与健康底线。

斗鱼联席CEO任思敏：“在不断变化的宏观形势和行业竞争中，我们始终致力于收入多元化和提升成本效率的公司战略。在二季度中，我们稳健推进直播业务运营，持续提升创新业务的商业化能力，拓展产业合作、升级活动策略。受季节性运营活动拉动，2025年第二季度创新业务、广告和其他收入环比增长24.5%。未来，在多变的宏观环境中，我们将继续优化用户体验和运营效率，一如既往地为用户提供高质量的游戏赛事、娱乐活动等内容产品，推动平台和内容生态的可持续发展。”

游戏直播行业迈入存量阶段，平台发展面临诸多挑战，但挑战的另一面也恰恰是机遇。随着斗鱼的稳健增长逻辑一再得到印证，行业的挑战正在转化为平台的“红利”。

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